Icer的外汇保证金交易

转自Midas文章

对市场运作的原理的不充分的认识和大杠杆一般都是投资者失败的最大的原因之一。加死码也是属于用太大的杠杆。长期来说，当中一个因素已经足够让投资者在市场失败。

大家都认识的LTCM失败的原因就是杠杆太大。 他们被市场的5%的波动打倒了。5% 波动不是很大。不过他们用的杠杆太大，已经足够让基金破产。更可惜的是，他们的部署没有错。错在他们的资金管理不好。也是跟那位基金经理平时的作风有关。我们当时叫他们基金界的“A-Team"。他们的基金有大名鼎鼎的数学天才和经验更富的经理。不过，他们的死穴就是杠杆太大。太自信。一点风吹草动就倒下去了。

1997-1998年，在亚洲金融风暴的时候，参加香港战役的大多数洋基金也是犯了一样的错误。他们在别的市场的部署杠杆太大。一点波动可以让他们输掉几十亿美元。承受不了的损失。也是他们的死穴。不是他们不够经验或不够精明。太自信变成他们的死穴。

那种杠杆大的基金可以容易对付。因为他们的死穴很容易点到。所以那些基金也常常在市场失败。

那些洋人的经纪行提供那么大的杠杆，他们知道长期来说他们肯定赢。这好比澳门赌王不怕一个赌客偶然赢几亿元。他最怕就是赌客赢了以后不来。 因为长期赌下去，赌场的赢面很大。也是一样的道理。其实提供大杠杆是那些经纪行的圈套。

跟他们完全相反的是巴菲特基金。 很多人不是很了解巴菲特的操作法。他们的基金根本不用什么杠杆。 例如，2005年的欧元从1.36 调整到1.17,他们还是当作没什么大不了的继续坐稳。他们看准美元的大势，作适当的资金管理，到头来还是赚大钱。他们基金买得股票很多都是先跌20-30%也不少。还是看准中长线的前景，继续坐稳赚钱。很多人以为他们买什么马上升上去。没那么回事。 例如，1999年的白银大跌40%，他们还是坐稳，以后几年赚了大钱。他们的精明之处就是，完全做得到知己知彼。他们知道自己没办法找到准确的入场点。也没有人常常做得到。所以做好适当的准备。LTCM 倒闭以后求助巴菲特。巴菲特还是拒绝。我可以理解为何。基金的根本就是经理的投资作风。跟本合不来的作风，迟早会又出事。投资作风不同。

我们要找到不但符合市场运作的原理而且也符合投资者自身条件的投资法。就是要做得到知己知彼。

祝大家好运。